2026年1月21日，国际市场在多重地缘政治紧张因素的叠加冲击下剧烈震荡。避险资产受到狂热追捧，国际黄金、白银价格联袂刷新历史纪录；与此同时，对贸易战升级的担忧重挫股市，美股三大指数集体大跌。

地缘政治风险成为主导市场情绪的核心变量。一方面，跨大西洋贸易关系因格陵兰岛争端急剧恶化。美国总统特朗普再次强调控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，并未排除使用武力的可能性。作为对此威胁的首次正式回应，欧洲议会于当地时间20日宣布，冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。特朗普此前威胁对包括法国、德国在内的八个欧洲国家加征关税，甚至扬言对法国葡萄酒和香槟征收高达200%的关税。另一方面，美国最高法院于周二仍未就特朗普政府时期的全球关税合法性作出裁决，相关法律不确定性将至少延续至2月20日。

紧张局势迅速传导至金融市场。避险情绪空前高涨，推动国际贵金属价格狂飙。伦敦现货黄金价格和纽约商品交易所黄金期货价格双双突破每盎司4700美元关口，盘中最高触及每盎司4766美元以上，单日涨幅超过2%。COMEX黄金期货收报4769.10美元/盎司。白银价格同样强势，现货白银一度涨超1%，最高报约95.9美元/盎司。

与之形成鲜明对比的是，风险资产遭遇无情抛售。市场对美欧再次爆发贸易战的忧虑加剧，导致美股周二大幅收跌。标普500指数暴跌2.06%，创下去年10月以来最大单日跌幅，并抹去了2026年以来的全部涨幅。道琼斯工业指数下跌1.76%，纳斯达克综合指数下跌2.39%。科技股普遍下跌，英伟达、特斯拉等巨头跌幅超过4%。欧洲主要股指亦全线收跌。

此外，全球债市亦不平静。日本长期国债遭遇史诗级抛售，30年期和40年期国债收益率单日飙升超过25个基点，其中40年期国债收益率升至4%上方，为近30多年来首次。分析认为，全球地缘政治“黑天鹅”事件频发，正在深刻改变投资者的资产配置逻辑，市场波动性或将持续处于高位。