2026年，中国股权投资市场的“C位”或许属于并购基金。近日，国家层面释放的重磅政策信号，预示着以产业整合为核心的并购浪潮将迎来前所未有的战略机遇。

顶层设计：国家级并购基金浮出水面

在近期举行的国新办新闻发布会上，国家发展改革委副主任王昌林明确表示，将研究设立国家级并购基金，强化对政府投资基金的布局指导，旨在以市场化的并购重组推动产业整合、加快培育和发展新质生产力。这标志着，通过并购培育新质生产力已上升为国家顶层设计。分析指出，这一国家级平台有望凝聚政策、地方与市场力量，在集成电路、生物医药等关键领域培育具有全球竞争力的产业龙头。

市场基础：产业并购已成燎原之势

国家级的谋划有着坚实的市场基础。近年来，从“并购六条”到各地政府引导基金，鼓励产业并购的政策导向日益明确。2025年，新成立并购基金的数量和平均规模已显著提升，成为市场进入结构性调整期的关键标志。数据显示，2025年全年共有超过300家上市公司参与设立了产业并购基金，按募集规模上限计算，总规模接近3000亿元，较往年增长明显。这些基金高度集中于先进制造、医疗健康、人工智能、半导体等战略性领域，直接服务于“强链补链”的产业目标。

多重意义：构建资本流动新循环

设立国家级并购基金具有多重战略意义。首先，在培育新质生产力的背景下，它能以国家战略耐心资本引导市场化运作，对分散的产业资源进行深度整合，从根本上提升创新效能。其次，面对当前资本市场环境，IPO退出渠道阶段性趋紧，积极发展并购重组市场，将为股权投资开辟一个更为多元、高效的退出通道，有助于盘活庞大的存量资产，形成“投资-培育-整合-退出”的良性循环。

展望2026：产融结合新篇章开启

业内人士普遍认为，随着国家级并购基金从研究走向设立，2026年的中国资本市场正在开启产融结合的新篇章。并购基金将不再仅仅是财务投资工具，而是转变为深度服务产业升级、连接资本与实体的关键枢纽。一场以提升产业集中度、突破核心技术为目标的深度整合正在拉开序幕，这对于构建现代化产业体系、推动经济高质量发展将产生深远影响。