2026年伊始，中国一级市场迎来重磅政策信号。在近期举行的国新办新闻发布会上，国家发展改革委副主任王昌林明确表示，要“发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资基金布局规划和投向指导，促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力”。

此举被视为高层推动产业深度整合、优化资本市场的关键举措。近年来，随着“新国九条”、“并购六条”等政策的陆续推行，鼓励产业并购的导向日益清晰。2025年，上市公司参与设立产业并购基金的热情持续高涨，按募集规模上限测算，总资金规模已近3000亿元。分析认为，国家级并购基金的谋划，将有力承接地方“强链补链”、促进重点产业升级转型的战略任务，标志着并购基金作为连接资本与产业的枢纽作用将得到进一步强化。

在更深层次上，此举也回应了当前市场的迫切需求。面对IPO退出渠道的阶段性变化，市场正着力构建以并购重组为核心的新型退出生态，以更高效地盘活存量资产、优化资源配置。国家级基金的设立预期，有望为这场以产业升级为核心的资本盛宴提供更权威的指引和更充足的“活水”。

与此同时，地方层面已先行探路。例如，广东省近日印发方案，提出要适当放宽科技创新领域并购贷款的适用范围、期限和出资比例，以扩大相关贷款投放。南京、中山等地也已有针对医疗健康等特定产业的并购基金设立。这些地方实践与中央的政策信号相互呼应，共同勾勒出2026年以并购推动产业整合的清晰主线。

行业观察指出，新成立并购基金高度集中于先进制造、医疗健康、人工智能、半导体等战略性领域。随着国家级并购基金从“研究设立”走向落地，2026年的中国资本市场正迎来以资本纽带促进科技产业融合、开启产融结合的新篇章。