1月19日，深圳国资创投在银行间市场成功发行首单科创债，票面利率创下今年全国新低，国有资本正以前所未有的决心和成本优势精准浇灌硬科技领域。

“1.8%的利率确实给市场带来了震撼。”在深圳从事半导体投资的王经理表示。本次科创债的发行不只是简单的金融创新，而是深圳国资体系构建超7000亿元规模资本集群、精准聚焦服务战略性新兴产业与未来产业发展的关键举措之一。

在整体融资环境趋紧的背景下，这笔成本极低的长期资金入市，不仅提振了市场信心，更标志着国有资本对科技创新领域的支持进入了更高效、更市场化的阶段。

01 市场信号：低成本资金涌向硬科技

1月19日，深圳市高新投创业投资有限公司发行的2026年第一期科技创新公司债券正式落地。

债券注册金额10亿元，首期发行规模2亿元，期限3年，最关键的是其票面利率仅为1.8%，创下今年全国科创债利率新低。

市场反应热烈，认购倍数达到3.2倍，显示出资本市场对于国资背景、聚焦硬科技投资的优质资产的强烈认可。

深圳高新投创投方面表示，本次发行是公司践行“产业金融”定位、以金融创新赋能产业升级的重要举措，将为科技型企业成长注入稳健耐心的资本动力。

02 战略投向：资本聚焦补链强链关键环节

与过往创投基金相比，本次科创债募集资金的投向展现了鲜明的时代特征和国家战略导向。

募集资金将精准投向新一代电子信息、高端装备制造、生物医药与健康、绿色低碳等战略性新兴产业。

同，资金还将覆盖航天军工、半导体、人工智能等核心领域，进一步聚焦国产替代与“专精特新”赛道。

该投资布局贯彻了 “投早、投小、投长期、投硬科技” 的理念，旨在为那些尚在种子期和初创期、但具备关键核心技术的创新企业提供长期稳定的资金支持。

03 生态意义：国资引领构建更健康的创投市场

本次深圳首单市属国企创投机构银行间市场科创债的发行，其意义超越了单笔融资本身。

它为同类国有创投机构拓宽融资渠道、优化资本结构提供了可复制的市场化示范。

近年来，国资已成为中国创投市场的绝对主力。数据显示，截至2025年三季度末，国资背景管理人管理的基金规模占比已达64.5%，国资出资占比升至80.7%。

本次低成本科创债的成功发行，有助于引导更多追求稳定回报的社会资本进入风险较高的早期科技投资领域，形成国资引领、社会资本跟进的良性互动。

04 趋势展望：耐心资本时代全面来临

市场分析认为，深圳此次创新实践是当前中国创投市场深刻变革的一个缩影。国家层面正大力推动“耐心资本” 的发展。

2025年底，被誉为创投航母级基金的国家创业投资引导基金正式启动，其存续期长达20年，且不设地域返投要求，旨在以更长久的制度“陪跑”硬科技企业。

国资委等部门联合出台的政策也明确，支持央企设立的创投基金存续期最长可到15年，并建立合理的容错免责机制，从根本上解决国资“不敢投”、“不愿投”早期项目的问题。

随着更多长期、耐心、低成本的资本通过各类金融工具注入创新体系，中国硬科技企业的成长土壤正变得更加肥沃。

2025年，中国创投市场的国资渗透率已从2021年的35.46%攀升至44.55%，市场预计未来两三年这一比例有望超过50%。

然而资本的另一面是理性与专业。上海国际股权投资基金协会人士指出，投资机构对硬科技项目的甄选将更为严格，硬科技企业必须扎扎实实做出核心产品，才能获得资本的长期青睐。

当“耐心资本”的闸门打开，一场关于技术深度、商业韧性和产业价值的真正竞赛，才刚刚开始。