在投资者担忧地缘政治局势和美国政策不确定性的背景下，国际白银期货价格飙升至每盎司102美元上方，创下历史新高。

贵金属市场的疯狂一周

1月23日，全球金融市场见证历史性一刻：国际白银价格突破每盎司100美元大关，最终收于102美元上方，单周涨幅高达16%。这成为白银有史以来表现最强劲的周期之一。

同一周，黄金价格也势如破竹，连续突破4700、4800、4900美元每盎司的整数关口，不断刷新纪录，周涨幅超过8%。金银携手暴涨，将全球投资者的目光再次聚焦于避险资产。

市场分析普遍将本轮暴涨归因于多重因素叠加：美国对伊朗发出新的军事警告、美国前总统特朗普在格陵兰问题上的反复言论引发的贸易政策不确定性，以及市场对下周美联储政策独立性的疑虑。

美元走弱与市场逻辑

与贵金属光芒四射形成鲜明对比的是美元的疲软。本周美元指数下跌约1.9%，跌至四个月低点，特别是对欧元汇率显著走弱。

分析师指出，美元的下跌使以美元计价的金银对其他货币持有者来说更为便宜，从需求端刺激了价格上涨。更深层次看，美元走弱反映了市场对美国政策不确定性及其可能损害经济长期前景的担忧。

“尽管（格陵兰）框架协议达成，但此次美国股市、债市和美元的协同抛售，可能在全球资金经理人中引发了新的忧虑，他们或许正在增加对冲保护。”ING外汇策略师弗朗切斯科·佩索莱表示。

机构行为与未来展望

除了散户和投机资金的涌入，全球央行的持续购金行为是黄金长期牛市的重要基石。多国央行致力于分散外汇储备，减轻对美元资产的依赖，为贵金属提供了坚实的买盘。

展望未来，市场焦点将转向下周的美联储议息会议。市场预计美联储将维持利率不变，但会议恰逢美联储主席鲍威尔任期即将结束，围绕其继任者的不确定性增添了市场的紧张情绪。

与此同时，包括苹果、微软在内的多家科技巨头将于下周发布财报，其业绩表现能否对冲宏观层面的避险情绪，将是观察市场风向的重要窗口。

白银与黄金的闪耀，是当前全球宏观经济、地缘政治和货币政策不确定性的一张“温度计”。当市场为避险付出创纪录的溢价时，也预示着未来的波动可能才刚刚开始。